數(shù)據(jù)顯示，電解鋁行業(yè)的投資由2012年的高點(diǎn)逐步下降，但在2016年，投資又有所回升，發(fā)現(xiàn)了大量的在建項(xiàng)目。電解鋁行業(yè)固定資產(chǎn)投資自2013年回落后，2016年出現(xiàn)反彈，同比增長(zhǎng)了2.8%。從產(chǎn)能來看，2013年集中投資了大量的電解鋁產(chǎn)能，2014年、2015年有所下降，到2016年投資的產(chǎn)能又進(jìn)一步增加。在建項(xiàng)目的數(shù)量大量增加，同時(shí)我們發(fā)現(xiàn)，在2014年、2015年，建成的產(chǎn)能當(dāng)中也有部分違規(guī)建設(shè)項(xiàng)目。

從消費(fèi)速度和產(chǎn)能增長(zhǎng)速度來看，產(chǎn)能增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)大于產(chǎn)量需求增長(zhǎng)速度。這樣使得2015年，由于供大于求，中國(guó)電解鋁價(jià)格急劇下跌，低跌至9600元/噸。如果任其發(fā)展，將嚴(yán)重制約中國(guó)電解鋁的健康發(fā)展。

我們認(rèn)為，有要采取充分措施嚴(yán)管電解鋁產(chǎn)能的增長(zhǎng)。從當(dāng)前庫(kù)存變化情況看，2017年以來，電解鋁庫(kù)存量從年初的32萬(wàn)噸增至10月中旬的160多萬(wàn)噸，增長(zhǎng)了130萬(wàn)噸。這是對(duì)上述判斷的好印證。我們相信，嚴(yán)控新增產(chǎn)能之后，庫(kù)存會(huì)有所平衡。

中國(guó)電解鋁行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要內(nèi)容概括來說就是“兩個(gè)立即”——立即關(guān)停違法違規(guī)建成產(chǎn)能、立即關(guān)停違法違規(guī)在建產(chǎn)能。

根據(jù)現(xiàn)在已經(jīng)建成投產(chǎn)的停產(chǎn)情況，我們初步估計(jì)在500萬(wàn)噸左右，停建的大概700萬(wàn)噸左右。

而“兩個(gè)立即”執(zhí)行之后的變化情況如下：

一是產(chǎn)品產(chǎn)量發(fā)生顯著變化。據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)電解鋁產(chǎn)量從2017年6月的高日產(chǎn)量9.7萬(wàn)噸，下降到低的8月份的日產(chǎn)量8.5萬(wàn)噸。從9月份新數(shù)據(jù)看，日產(chǎn)量是8.7萬(wàn)噸。日降幅1萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)年降幅能達(dá)到345萬(wàn)噸至400萬(wàn)噸。

二是資產(chǎn)投資發(fā)生顯著變化。電解鋁投資從6月份的高點(diǎn)到7、8月逐步下降，8月份環(huán)比下降31.2%。

三是價(jià)格發(fā)生顯著變化。據(jù)上期所數(shù)據(jù)顯示，電解鋁價(jià)格由2017年初的低13325元/噸到9月份的高17000元/噸，上漲了21.5%。LME的比價(jià)上漲了22.1%。同時(shí)，價(jià)格的上漲帶來了效益的顯著增加。

電解鋁供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革還帶來了一些潛在的影響。這將對(duì)今后中國(guó)政府對(duì)電解鋁工業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策的執(zhí)行帶來一定的影響。首先，鋁價(jià)的上漲將抑制中國(guó)鋁消費(fèi)的增長(zhǎng)，同時(shí)影響到電解鋁的出口。其次，鋁價(jià)的上漲會(huì)對(duì)再生鋁工業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生積的作用，加強(qiáng)再生鋁對(duì)原生鋁的替代。

中國(guó)作為負(fù)責(zé)任的電解鋁生產(chǎn)國(guó)，已經(jīng)在化解電解鋁產(chǎn)能過剩方面邁出了堅(jiān)實(shí)的一步。同時(shí)，我們相信，中國(guó)政府會(huì)根據(jù)電解鋁的市場(chǎng)變化，相應(yīng)調(diào)整產(chǎn)業(yè)政策，適應(yīng)發(fā)展需要，保證鋁工業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展。